«Ταύροι» για τα ομόλογα, παρά τις διαδοχικές αυξήσεις επιτοκίων των κεντρικών τραπεζών, παραμένουν ορισμένοι από τους μεγαλύτερους διαχειριστές παγκοσμίως.
Brandywine Global Investment Management, Columbia Threadneedle και Vanguard Group εξακολουθούν να δηλώνουν πιστοί στην εκτίμηση ότι έρχεται ακόμη ένα ράλι στις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος.
Μια αισιόδοξη εκτίμηση, ωστόσο, η οποία «δοκιμάζεται» από την ανθεκτικότητα της οικονομίας και την πρόθεση της Federal Reserve να προχωρήσει σε περαιτέρω σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής (αυξήσεις επιτοκίων).
Γι’ αυτό τον λόγο υπάρχουν και οι πιο επιφυλακτικοί, όπως η JP Morgan Chase, η οποία την προηγούμενη εβδομάδα απέσυρε τη σύσταση για «long» τοποθετήσεις στα 5ετή ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου.
Μην ξεχνάμε ότι το 2023, σε θεωρητικό επίπεδο, θα ήταν ένα εντυπωσιακό έτος για τις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος, υπό την έννοια ότι η κεντρική τράπεζα θα έκανε στροφή 180 μοιρών, ξεκινώντας άμεσα τις μειώσεις επιτοκίων.
Ωστόσο, κάτι τέτοιο ακόμη δεν έχει καταστεί πραγματικότητα, καθώς η ανθεκτικότητα της οικονομίας, η εύρωστη αγορά εργασίας και ο επίμονος πληθωρισμός αναγκάζουν τη Federal Reserve να διατηρήσει τις σφιχτές πιστωτικές συνθήκες και να στείλει στον… κουβά τα στοιχήματα για χαλάρωση.