Σύμφωνα με τους αναλυτές της Bank of America, η καθυστερημένη άφιξη της ύφεσης στις ΗΠΑ θα επιφέρει πλήγμα στις μετοχές το δεύτερο εξάμηνο του 2023. Επίσης θεωρούν ότι η ανθεκτικότητα της οικονομίας μέχρι τώρα σημαίνει υψηλότερα επιτόκια για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Ειδικότερα, ομάδα ανάλυσης της BofA υπό τον Μάικλ Χάρτνετ προβλέπει ότι αντί της λεγόμενης “ήπιας προσγείωσης” της οικονομίας (δηλαδή μία κάμψη της ανάπτυξης χωρίς ύφεση) που επιδίωκε η Fed δεν θα συμβεί καμία “προσγείωση” στο πρώτο εξάμηνο, με την ανάπτυξη να παραμένει εύρωστη και τις κεντρικές τράπεζες να συνεχίζουν επιθετικά.
Ωστόσο, αυτό μάλλον θα οδηγήσει σε “σκληρή προσγείωση” στο δεύτερο μισό του έτους, όπως έγραψαν οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας σε σημείωμά τους με ημερομηνία 16 Φεβρουαρίου.
Όπως αναφέρουν χαρακτηριστικά, τα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία δείχνουν ότι η αποστολή της Fed να μειώσει τον πληθωρισμό έμεινε “σε μεγάλο βαθμό ανεκπλήρωτη”.
Υπενθυμίζεται ότι εντός της εβδομάδας δημοσιεύθηκαν νέα στοιχεία για τον πληθωρισμό, σε γενικό επίπεδο αλλά και στη χονδρική, τα οποία έδειξαν παρόμοιες τάσεις. Δηλαδή, αυξημένη μηνιαία επιτάχυνση και ήπια επιβράδυνση σε ετήσια βάση, αλλά όχι στον βαθμό που περίμεναν οι αναλυτές.
Ειδικά ο πληθωρισμός στη χονδρική κινήθηκε με ετήσιο ρυθμό 6% τον Ιανουάριο, επιβραδύνοντας μεν από το 6,5% του Δεκεμβρίου αλλά σημείωσε παράλληλα τη μεγαλύτερη μηνιαία του επιτάχυνση στους τελευταίους επτά μήνες.
Σε αυτό το κλίμα ο Χάρτνετ εκτιμά ότι ο μεγάλος δείκτης της αμερικανικής αγοράς, ο S&P 500, θα κατρακυλήσει στις 3.800 μονάδες έως τις 8 Μαρτίου – δηλαδή πτώση άνω του 7% από το τελευταίο του κλείσιμο χτες Πέμπτη (στις 4.090) – εφόσον δεν κατάφερε το “ταβάνι” των 4.200 μονάδων.
Νωρίτερα άλλωστε αυτή την εβδομάδα, η παγκόσμια έρευνα διαχειριστών κεφαλαίων της BofA είχε δείξει ότι η πλειοψηφία των επενδυτών δεν βλέπει διάρκεια στο ράλι των μετοχών του 2023.
Τις αμφιβολίες έχουν τροφοδοτήσει τις τελευταίες ημέρες τα επιθετικά σχόλια αξιωματούχων της Fed, σε συνδυασμό με τις νέες μετρήσεις του πληθωρισμού που υπέδειξαν συνεχιζόμενες ανοδικές πιέσεις.
Με την επιφυλακτική προσέγγιση Χάρτνετ συμφωνούν αρκετοί αναλυτές, μεταξύ των οποίων και ο Μάικλ Γουίλσον της Morgan Stanley που προειδοποίησε αυτή την εβδομάδα ότι έχουν ωριμάσει οι συνθήκες για ένα sell-off στην Wall Street καθώς οι επενδυτές τιμολόγησαν πρόωρα το ενδεχόμενο να σταματήσει τις αυξήσεις των επιτοκίων της η Fed.
Παρομοίως, σε σημερινό τους σημείωμα οι αναλυτές της Barclays ανέφεραν ότι το ράλι των μετοχών διατηρείται υπό περιορισμό λόγω του επίμονου πληθωρισμού. Οι δείκτες έχουν ομαλοποιηθεί “και είναι λιγότερο υποστηρικτικοί πλέον” αν και όπως σημειώνουν οι αναλυτές της τράπεζας “ούτε δίνουν όμως σαφή σήματα πώλησης”.
Κατά τα άλλα, οι επενδυτές συνέχισαν να αποφεύγουν τις αμερικανικές μετοχές την εβδομάδα έως τις 15 Φεβρουαρίου, με εκροές συνολικά 2,2 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με την BofA.
Από την άλλη πλευρά, οι αγορές της Ευρώπης είδαν εισροές 1,5 δισ. δολαρίων, ενώ οι μετοχές των αναδυόμενων αγορών προσέλκυσαν 100 εκατ. δολάρια.
Τα ομόλογα σημείωσαν εισροές 5,5 δισ. δολαρίων, με τους αμερικανικούς τίτλους να εμφανίζουν το καλύτερο ξεκίνημα έτους τους από το 2004, όπως σημειώνει η BofA.