Το «κανόνι» της Silicon Valley Bank ανέδειξε ότι οι Κεντρικοί Τραπεζίτες ανέλαβαν το ρίσκο των κινδύνων της ανόδου των επιτοκίων που σκοπό είχε τον περιορισμό της ζήτησης ως «ποδόφρενο» στις πληθωριστικές πιέσεις. Η Silicon Valley Bankήταν το πρώτο «θύμα» της ανόδου των επιτοκίων και δεν σχετίζεται κυρίως με τις δραστηριότητες της. Η πολιτική ανόδου των επιτοκίων για να … κόψει τη φόρα του πληθωρισμού πραγματοποιείται με θυσίες με τράπεζες που πέφτουν όπως και επιχειρήσεις που δεν μπορούν να ανταποκριθούν στην αποπληρωμή των δανείων εξαιτίας της αύξησης των επιτοκίων.
Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον έχει γίνει «τοξικό» και οι αρμόδιοι το μόνο που τους απασχολεί είναι πως θα το αποτρέψουν και κυρίως να μη περάσει στο χρηματοπιστωτικό τομέα. Αναλυτές με μακρά εμπειρία θεωρούν σχεδόν βέβαιο ότι οι Κεντρικοί Τραπεζίτες της FED και της ECB θα κάνουν στροφή 180 μοιρών για να ανακόψουν την επερχόμενη ύφεση που εμφανίζεται απειλητικά και θα γίνει αρκετά ορατή στη λήξη του πρώτου εξαμήνου. Η οικονομία των ΗΠΑ θα περάσει σε ύφεση βάζοντας τέλος στην άνοδο των επιτοκίων ενώ θα ακολουθήσει η αποκλιμάκωση. Κατηγορία των αμερικανικών ομολόγων έχει χάσει το 40% της αξίας του από την αύξηση των επιτοκίων.
Η Ευρώπη με την κα Λαγκάρντ στο τιμόνι της ΕΚΤ αναμένεται να ακολουθήσει τα βήματα του κ Τρισέ που τον Ιούλιο του 2008 είχε ξεκινήσει την άνοδο του βασικού επιτοκίου για να του επιβάλει η αγορά με την κατάρρευση της Lehman Brothers την ταχεία αποκλιμάκωση των επιτοκίων τα οποία παρέμειναν μηδενικά έως και αρνητικά για περισσότερα από 12 χρόνια δίνοντας ανάσα σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά που είχαν δανειστεί.
Οι τρέχουσες συνθήκες μοιάζουν αρκετά με το 2008 σε ότι αφορά τη γρήγορη αποκλιμάκωση του επιτοκίου. Σήμερα τα επιτόκια κινούνται άνω του 5% τα οποία αν παραμείνουν για μεγάλο χρονικό διάστημα θα είναι απειλή για τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά. Αναλυτές εκτιμούν η ΕΚΤ θα υποχρεωθεί να ανακόψει το κύμα ανόδου του βασικού επιτοκίου και σταδιακά θα προσαρμόζεται στο νέο περιβάλλον που θα είναι η μείωση του επιτοκίου για να περιοριστεί η ύφεση των οικονομιών της Ευρώπης.
Τίμος Δούσμανης dousmanhs@pointmedia.gr