Η UBS, στην τελευταία ανάλυση της τονίζει ότι οι ελληνικές τράπεζες βγαίνουν δυναμικά από την ελληνική κρίση χρέους.
Επίσης βρίσκονται σε καλή θέση για να κεφαλαιοποιήσουν μια ισχυρή μακροοικονομική ανάκαμψη και τον σχετικό εταιρικό πιστωτικό κύκλο.
Δίνει σύσταση Buy (αγορά) στις τέσσερις συστημικές τράπεζες, με τις τιμές στόχους να είναι για την Alpha Bank στα 2,30 ευρώ, για την Eurobank στα 2,60 ευρώ, για την Εθνική στα 11 ευρώ και για την Πειραιώς στα 5,50 ευρώ.
Σύμφωνα με την UBS προσφέρουν ελκυστικά ανοδικά περιθώρια (26%-51%) καθώς και σημαντικές δυνατότητες διανομής, αν και υπάρχουν ορισμένες διαφορές στην τοποθέτησή τους σε βασικά θέματα και προφίλ κινδύνου.
Οι κορυφαίες επιλογές της είναι η Εθνική (ισχυρό franchise, υψηλή κερδοφορία, ευελιξία κεφαλαίου) και η Πειραιώς (δυνατότητα επαναξιολόγησης, σταθερή κερδοφορία, κορυφαία δικαιώματα λιανικής και εταιρικού δανεισμού).
Η UBS βλέπει την ισχυρή αύξηση κεφαλαίου υποβοηθούμενη από τη σταθερή κερδοφορία – ROTE 13%-20% (προσαρμοσμένο για CET1 14%) μέχρι το 2026.
Η UBS πιστεύει ότι η Ελλάδα προσφέρει μια συναρπαστική ιστορία μακροοικονομικής ανάκαμψης, καθώς διατηρεί την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη του ΑΕΠ στο 2,5% (2024) και 3,0% (2025).
Έχοντας λάβει ~ 15 δισεκατομμύρια ευρώ από τα διαθέσιμα 36 δισεκατομμύρια ευρώ από τα κεφάλαια του Ταμείου Ανάκαμψης (RRF), η χρήση των υπόλοιπων κεφαλαίων τα επόμενα τρία χρόνια είναι καταλύτης για επενδύσεις.
Η UBS αναμένει ισχυρό εταιρικό πιστωτικό κύκλο ~8% ετησίως (2023-26), ο οποίος θα πρέπει να αντισταθμίσει κάποια συμπίεση του επιτοκιακού περιθωρίου (NIM) καθώς τα επιτόκια μειώνονται με τις ελληνικές τράπεζες να επωφελούνται από το πολύ χαμηλό κόστος χρηματοδότησης.
Πηγή: BankingNews