Η Morgan Stanley παραθέτει τα τρία βασικά στοιχεία που θα πρέπει οι επενδυτές να προσέξουν.
Οι Αμερικανοί θα ψηφίσουν για τα μέλη του Κογκρέσου στις 8 Νοεμβρίου.
Κάποιοι έχουν ήδη ψηφίσει ταχυδρομικώς, πράγμα που σημαίνει ότι, όπως και το 2020, οι επενδυτές μπορεί να χρειαστεί να περιμένουν μέρες για να μάθουν με βεβαιότητα ποιος θα ελέγχει το Κογκρέσο.
Οι αγορές αποσταθεροποιούνται από την αβεβαιότητα, η Morgan Stanley παραθέτει τα τρία βασικά στοιχεία που θα πρέπει οι επενδυτές να προσέξουν και να αντιμετωπίσουν την έλλειψη σαφήνειας που θα φέρει η εβδομάδα εκλογών στην Αμερική.
Πρώτο και κυριότερο η βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα της αγοράς.
Η υψηλότερη μεταβλητότητα είναι πιο πιθανό να προκύψει από μια καλύτερη από την αναμενόμενη νύχτα για τους Δημοκρατικούς παρά για τους Ρεπουμπλικάνους.
Κρίνοντας από τα πρόσφατα επίπεδα και τις τάσεις τόσο στις δημοσκοπήσεις όσο και στις αγορές, οι Ρεπουμπλικανοί αναμένεται να κερδίσουν την πλειοψηφία σε τουλάχιστον μία αίθουσα του Κογκρέσου.
Η διεύρυνση της πλειοψηφίας των Δημοκρατικών στο Κογκρέσο θα διαψεύσει τις προσδοκίες που θέτουν οι δημοσκοπήσεις και οι προβλέψεις.
Αυτό το αποτέλεσμα θα υπονόμευε επίσης την άποψη ότι ο πληθωρισμός αποτελεί εκλογικό βάρος για τους Δημοκρατικούς.
Οι επενδυτές θα μπορούσαν να δουν αυτό το αποτέλεσμα ως απελευθέρωση του κόμματος από τους πολιτικούς και νομοθετικούς περιορισμούς που εμπόδιζαν το Κογκρέσο να θεσπίσει ορισμένες από τις δημοσιονομικά επεκτατικές πολιτικές που αποτελούσαν μέρος της αρχικής ατζέντας του Προέδρου Biden “Build Back Better”.
Ως εκ τούτου, οι αγορές θα μπορούσαν να αποδώσουν μεγαλύτερη πιθανότητα σε περαιτέρω δημοσιονομική επέκταση, με το Κογκρέσο και τη Fed να κινούνται ουσιαστικά προς αντίθετες κατευθύνσεις όσον αφορά τον πληθωρισμό.
Οι βραχυπρόθεσμες συνέπειες για τις αγορές θα μπορούσαν να είναι υψηλότερες αποδόσεις του Δημοσίου και ισχυρότερο δολάριο, αντανακλώντας το ενδεχόμενο υψηλότερου ανώτατου επιτοκίου ομοσπονδιακών κεφαλαίων.
Μια “νίκη” των Ρεπουμπλικανών μπορεί να μην δημιουργήσει βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα στην αγορά, αλλά να εισάγει κινδύνους για το 2023.
Ενώ οι αγορές θα μπορούσαν εύκολα να απορρίψουν αυτές τις διαπραγματεύσεις ως πολιτικό θέατρο, όπως έκαναν τα τελευταία χρόνια εν μέσω σταθερών οικονομικών συνθηκών, αν οι οικονομικές προοπτικές επιδεινωθούν το 2023 με απροσδόκητο τρόπο, το φάντασμα του νόμου για τον έλεγχο του προϋπολογισμού θα μπορούσε να επιβαρύνει τις αγορές.
Κάποιοι έχουν ήδη ψηφίσει ταχυδρομικώς, πράγμα που σημαίνει ότι, όπως και το 2020, οι επενδυτές μπορεί να χρειαστεί να περιμένουν μέρες για να μάθουν με βεβαιότητα ποιος θα ελέγχει το Κογκρέσο.
Οι αγορές αποσταθεροποιούνται από την αβεβαιότητα, η Morgan Stanley παραθέτει τα τρία βασικά στοιχεία που θα πρέπει οι επενδυτές να προσέξουν και να αντιμετωπίσουν την έλλειψη σαφήνειας που θα φέρει η εβδομάδα εκλογών στην Αμερική.
Πρώτο και κυριότερο η βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα της αγοράς.
Η υψηλότερη μεταβλητότητα είναι πιο πιθανό να προκύψει από μια καλύτερη από την αναμενόμενη νύχτα για τους Δημοκρατικούς παρά για τους Ρεπουμπλικάνους.
Κρίνοντας από τα πρόσφατα επίπεδα και τις τάσεις τόσο στις δημοσκοπήσεις όσο και στις αγορές, οι Ρεπουμπλικανοί αναμένεται να κερδίσουν την πλειοψηφία σε τουλάχιστον μία αίθουσα του Κογκρέσου.
Η διεύρυνση της πλειοψηφίας των Δημοκρατικών στο Κογκρέσο θα διαψεύσει τις προσδοκίες που θέτουν οι δημοσκοπήσεις και οι προβλέψεις.
Αυτό το αποτέλεσμα θα υπονόμευε επίσης την άποψη ότι ο πληθωρισμός αποτελεί εκλογικό βάρος για τους Δημοκρατικούς.
Οι επενδυτές θα μπορούσαν να δουν αυτό το αποτέλεσμα ως απελευθέρωση του κόμματος από τους πολιτικούς και νομοθετικούς περιορισμούς που εμπόδιζαν το Κογκρέσο να θεσπίσει ορισμένες από τις δημοσιονομικά επεκτατικές πολιτικές που αποτελούσαν μέρος της αρχικής ατζέντας του Προέδρου Biden “Build Back Better”.
Ως εκ τούτου, οι αγορές θα μπορούσαν να αποδώσουν μεγαλύτερη πιθανότητα σε περαιτέρω δημοσιονομική επέκταση, με το Κογκρέσο και τη Fed να κινούνται ουσιαστικά προς αντίθετες κατευθύνσεις όσον αφορά τον πληθωρισμό.
Οι βραχυπρόθεσμες συνέπειες για τις αγορές θα μπορούσαν να είναι υψηλότερες αποδόσεις του Δημοσίου και ισχυρότερο δολάριο, αντανακλώντας το ενδεχόμενο υψηλότερου ανώτατου επιτοκίου ομοσπονδιακών κεφαλαίων.
Μια “νίκη” των Ρεπουμπλικανών μπορεί να μην δημιουργήσει βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα στην αγορά, αλλά να εισάγει κινδύνους για το 2023.
Ενώ οι αγορές θα μπορούσαν εύκολα να απορρίψουν αυτές τις διαπραγματεύσεις ως πολιτικό θέατρο, όπως έκαναν τα τελευταία χρόνια εν μέσω σταθερών οικονομικών συνθηκών, αν οι οικονομικές προοπτικές επιδεινωθούν το 2023 με απροσδόκητο τρόπο, το φάντασμα του νόμου για τον έλεγχο του προϋπολογισμού θα μπορούσε να επιβαρύνει τις αγορές.
Last but not least: Προσοχή στα πρόωρα συμπεράσματα τη νύχτα των εκλογών.
Η Morgan Stanley εκτιμά ότι ο Ρεπουμπλικανός υποψήφιος θα μπορούσε να κερδίσει την αυτοπρόσωπη ψηφοφορία κατά 29% και να χάσει μετά την καταμέτρηση όλων των ψηφοδελτίων.
Ως εκ τούτου, θα πρέπει να διατηρήσουν οι επενδυτές επιφυλακτική στάση, σχετικά με το ποιο κόμμα φαίνεται έτοιμο να ελέγξει το Κογκρέσο.