Ο δισεκατομμυριούχος Sternlicht πρόεδρος της Starwood, γνωστός ως επενδυτής που κυνηγά ευκαιρίες κατά τη διάρκεια της ύφεσης, βλέπει ευκαιρίες σε χρεοκοπίες τραπεζών, ύφεση εμπορικών ακινήτων μετά τον «τυφώνα κατηγορίας 5» που υποκινείται από τις αυξήσεις επιτοκίων της Fed.
Ο Barry Sternlicht , ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής που έχτισε τη φήμη του κυνηγού ευκαιριών σε οικονομικά ταραχώδεις περιόδους, ετοιμάζει τα επόμενα στοιχήματά του.
Ο πρόεδρος της Starwood Capital Group μάζεψε τα ταλαιπωρημένα περιουσιακά στοιχεία στον απόηχο της κατάρρευσης των αποταμιεύσεων και των δανείων των ΗΠΑ και αργότερα στη Μεγάλη Χρηματοπιστωτική Κρίση. Κοιτάζει ξανά ευκαιρίες, καθώς η απότομη αύξηση των επιτοκίων ξεφουσκώνει τις αξίες των εμπορικών ακινήτων.
«Είμαστε σε έναν τυφώνα κατηγορίας 5», είπε ο Sternlicht σε μια συνέντευξη που μαγνητοσκοπήθηκε για ένα επερχόμενο επεισόδιο του Bloomberg Wealth με τον David Rubenstein. «Είναι ένα είδος συσκότισης που αιωρείται σε ολόκληρο τον κλάδο μέχρι να πάρουμε κάποια ανακούφιση ή κάποια κατανόηση για το τι πρόκειται να κάνει η Fed μακροπρόθεσμα».
Η Starwood, με περιουσιακά στοιχεία 115 δισεκατομμυρίων δολαρίων υπό διαχείριση, δεν είναι απρόσβλητη: Αντιμετώπισε αιτήματα εξαγοράς σε μη διαπραγματεύσιμο επενδυτικό τραστ σε ακίνητα. Και πιο πρόσφατα, η εταιρεία απέτυχε να αναχρηματοδοτήσει ή να εξοφλήσει την υποθήκη 212,5 εκατομμυρίων δολαρίων σε έναν πύργο γραφείων της Ατλάντα .
Η δυσάρεστη κατάσταση είναι αντίθετη με τις προηγούμενες πτώσεις των ακινήτων, όταν η επιθετική ανάληψη κινδύνων στον κλάδο των ακινήτων εισχώρησε στο ευρύτερο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Αυτή τη φορά, σύμφωνα με τον Sternlicht, τα εμπορικά ακίνητα αποτελούν παράπλευρη ζημιά στις προσπάθειες της Federal Reserve να κατευνάσει τον πληθωρισμό με αυξήσεις επιτοκίων.
Η χρηματοδότηση τώρα είναι πιο ακριβή και πιο δύσκολη. Οι ιδιοκτήτες με δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου αντιμετωπίζουν την προοπτική υψηλότερων πληρωμών του χρέους. Ενώ οι κενές θέσεις γραφείων συσσωρεύονται στην εποχή της τηλεργασίας, η ζήτηση για άλλους τύπους ακινήτων – διαμερίσματα, αποθήκες, ξενοδοχεία – παραμένει ισχυρή προς το παρόν. Αυτό θα μπορούσε να αλλάξει σε μια ύφεση.
Στο μεταξύ, οι αυστηροί πιστωτικοί όροι περιπλέκουν τις προσπάθειες των προγραμματιστών να ξεκινήσουν έργα ή να αναχρηματοδοτήσουν υπάρχοντα κτίρια. Σε ένα πρόσφατο παράδειγμα, η Starwood προσέγγισε 33 τράπεζες για ένα δάνειο σε ένα μικρό ακίνητο και έλαβε μόλις δύο προσφορές, είπε ο Sternlicht.
Οι δανειστές είναι επίσης απρόθυμοι να αποκτήσουν στην κατοχή τους περιουσιακά στοιχεία που αντιμετωπίζουν προβλήματα. Σε μια περίπτωση όπου η Starwood προσπάθησε να παραδώσει ένα κτίριο γραφείων, ο δανειστής προσφέρθηκε να αναδιαρθρώσει το δάνειο.
Ως δανειστής η ίδια, η Starwood ήταν επίσης στην άλλη πλευρά της κατάστασης. Αφού η εταιρεία παρείχε χρηματοδότηση σε έναν γνωστό ιδιοκτήτη που σχεδίαζε να ανακαινίσει ένα κτίριο γραφείων στην Ουάσιγκτον, ο δανειολήπτης αποχώρησε από το έργο. Η Starwood πήρε το κτίριο με μεγάλη έκπτωση σε σχέση με αυτό που πλήρωσε ο προηγούμενος ιδιοκτήτης, είπε ο Sternlicht, αλλά ξοδεύει χρήματα για να μισθώσει το ακίνητο σε μια εποχή μειωμένης ζήτησης για χώρους γραφείων.
Οι δανειστές σε όλες τις ΗΠΑ αντιμετωπίζουν παρόμοιες προκλήσεις, με εκτιμώμενο χρέος 1,4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε εμπορικά ακίνητα να λήγουν μέχρι το τέλος του 2024.