 υπέστησαν ένα γερό χτύπημα μετά από το sell-off που ανάγκασε τη μετοχή της Realty Income...){kind=link}
Οι επενδυτές της Realty Income Corporation ($O) υπέστησαν ένα γερό χτύπημα μετά από το sell-off που ανάγκασε τη μετοχή της Realty Income να επιστρέψει πίσω στα χαμηλά επίπεδα που σημείωσε τον Οκτώβριο του 2022.
Ως εκ τούτου, παρά τη δημοσίευση μιας ισχυρής έκθεσης κερδών δεύτερου τριμήνου στις αρχές Αυγούστου, οι επενδυτές δεν ήταν χαρούμενοι, καθώς η μεταβλητότητα με γνώμονα την απόδοση επιστρέφει για να στοιχειώσει τους κατόχους της $O. Να θυμίσουμε ότι η μετοχή της Realty Income έπιασε πάτο στα μέσα Οκτωβρίου, προτού οι αγοραστές επιστρέψουν δυναμικά με μια θεαματική ανάκαμψη προς τα υψηλά του Ιανουαρίου 2023.
Ως εκ τούτου, η πρόσφατη κατάρρευση που έσβησε αυτά τα κέρδη έχει πιθανότατα σοκάρει τους κατόχους. Αλλά τα αποτελέσματα του 2ου τριμήνου του κορυφαίου εμπορικού REIT δε δείχνουν ότι υπάρχει κάποια πραγματική ανησυχία.
Συγκεκριμένα, τα ποσοστά πληρότητας του χαρτοφυλακίου παρέμειναν υψηλά στο 99%. Το ποσοστό δέσμευσης ενοικίων της εταιρείας για τις μονάδες που επαναμισθώθηκαν ήταν ισχυρό στο 103,4%. Ο ισολογισμός της Realty Income δεν παρουσίασε επίσης σημαντικά red flags, καθώς ο προσαρμοσμένος δείκτης μόχλευσης EBITDAre παραμένει εντός του εύρους στόχου στο 5,4x.
Επιπλέον, το μεγαλύτερο μέρος του προφίλ χρέους της Realty Income είναι σταθερό σε ποσοστό 92% με σταθμισμένο μέσο επιτόκιο 3,79%. Το προφίλ ωρίμανσης του χρέους της είναι επίσης καλά διαχειρίσιμο, με μόνο το 10% του χρέους της να λήγει το 2023–24. Ως εκ τούτου, τα ακλόνητα οικονομικά της στοιχεία και το προφίλ κινδύνου της έδωσαν στη διοίκηση μεγαλύτερη αυτοπεποίθηση για να ανακοινώσει μια πιο αισιόδοξη επενδυτική προοπτική, αυξάνοντας τις προβλέψεις της για τις εξαγορές σε 7 δισ. δολάρια.
Ως εκ τούτου, φαίνεται περίεργο το γεγονός ότι η αγορά αποφάσισε να ρίξει περαιτέρω την $O, παρά την αναφορά ισχυρών θεμελιωδών μεγεθών, με τις ακλόνητες μερισματικές πληρωμές της να μην κινδυνεύουν άμεσα να περικοπούν. Είναι λοιπόν σημαντικό να αξιολογήσουμε γιατί η μετοχή της Realty Income σημείωσε αυτή τη πτώση και να δούμε αν θα αντέξει στα επίπεδα που άντεξε και τον Οκτώβριο του 2022.
Επιπλέον, αναμένεται ότι οι μελλοντικές μερισματικές αποδόσεις της Realty Income (5,5%) θα παραμείνουν ισχυρές. Ωστόσο, οι επενδυτές πρέπει να αξιολογήσουν την ελκυστικότητα της $O σε σύγκριση με αυτά που θα μπορούσαν να λάβουν από την επένδυση σε ομόλογα του Δημοσίου. Παρατηρείται ότι η απότομη πτώση της $Ο συνέπεσε με την ανοδική κάμψη της απόδοσης του 10Y, η οποία ξεπέρασε τα υψηλά επίπεδα που είχαν σημειωθεί για τελευταία φορά τον Οκτώβριο του 2022, πριν κλείσει στο 4,24% την περασμένη εβδομάδα.
Ως εκ τούτου, υπάρχει περίπτωση η υποτίμηση της $Ο να συνδέεται με την αύξηση των αποδόσεων, όπως φαίνεται στην πρόσφατη πτώση του παραπάνω διαγράμματος $Ο/10Υ. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές πρέπει να εκτιμήσουν κατά πόσον έχουν εμπιστοσύνη ότι η Fed είναι πιθανό να βρίσκεται στην κορυφή ή κοντά στην κορύφωση των αυξήσεων των επιτοκίων της.
Με άλλα λόγια, φαίνεται ότι η αγορά έχει ήδη αποτιμήση τη διατήρηση των επιτοκίων από τη FOMCσε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως. Οπότε, εκτός και εάν τα νέα στοιχεία για τον πληθωρισμό υποδηλώνουν ότι ο πρόεδρος της Fed JeromePowell και η ομάδα του πρέπει να εντείνουν τον αγώνα τους για τον πληθωρισμό κατά μερικές ακόμη μονάδες, δεν είναι πιθανό να χειροτερέψουν τα πράγματα από εδώ και πέρα.
Αν όμως η Fed κινηθεί προς την κατεύθυνση της μείωσης των επιτοκίων νωρίτερα από το αναμενόμενο, παρά την προσεκτική τοποθέτηση του Powell στην πρόσφατη ομιλία του στο JacksonHole, τότε η μετοχή της Realty Income θα μπορούσε να πραγματοποιήσει μια νέα απότομη ανάκαμψη.
Pointmedia.gr