Το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα δεν είναι και τόσο υγιές.
Μια μελέτη τεσσάρων οικονομολόγων -με ημερομηνία 13 Μαρτίου- αποκαλύπτει ότι 186 τράπεζες κινδυνεύουν με “απομείωση” εξασφαλισμένων καταθέσεων αξίας 300 δισ. δολαρίων
Το δημοσίευμα των New York Times της 19ης Μαρτίου αποκαλύπτει ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ άρχισε να προειδοποιεί τη Silicon Valley Bank (SVB) για τους χρηματοοικονομικούς κινδύνους το 2021 -πάνω από έναν χρόνο πριν από την κατάρρευσή της- αλλά η διοίκηση της SVB δεν έκανε τίποτα.
Επιπλέον, η Moody’s προειδοποίησε τη διοίκηση της SVB για επικείμενη υποβάθμιση περίπου έναν μήνα πριν ανακοινώσει την έκτακτη αύξηση κεφαλαίου.
Η μετοχή της First Republic Bank επέκτεινε τις απώλειές της και μετά την “ένεση” των 30 δισ. δολαρίων, ποσού που δέσμευσαν ορισμένες από τις μεγαλύτερες τράπεζες των ΗΠΑ σε νέα μετρητά για την First Republic την περασμένη εβδομάδα προκειμένου να περιορίσουν την αναταραχή.
Διαβάζουμε για το τι συνέβη με τη SVB, και μαθαίνουμε κάτι καινούργιο για τους λόγους πτώχευσης της τράπεζας.
Η SVB δεν μπόρεσε να βρει εγκαίρως ένα ιδιωτικό χρηματοπιστωτικό ίδρυμα πρόθυμο για να την αποκτήσει.
Η μαζική εκροή καταθέσεων -που μόνο στις 9 Μαρτίου έφθασε τα 42 δισ. δολάρια, περίπου το 1/4 των συνολικών καταθέσεων της τράπεζας- δυσχέρανε τη διαδικασία πώλησης.
Η SVB αιφνιδίασε τους επενδυτές στις 8 Μαρτίου με την ανακοίνωση ότι πούλησε τίτλους αξίας 21 δισ. δολαρίων με ζημιά 1,8 δισ. δολάρια και έπρεπε να αντλήσει περισσότερα κεφάλαια. Δεδομένου ότι το 94% των καταθέσεων της SVB υπερέβαινε τα 250.000 δολάρια ανά καταθέτη, η FDIC δεν τις εξασφάλισε, ενισχύοντας έτσι τα κίνητρα φυγής των πελατών της τράπεζας.
Τον Φεβρουάριο του 2023, ο οίκος Moody’s ενημέρωσε την SVB ότι προετοίμαζε υποβάθμιση της πιστοληπτικής της ικανότητας.
Επειδή οι καταθέσεις και η αξία του χαρτοφυλακίου ομολόγων της είχαν μειωθεί δραματικά.
186 τράπεζες μπορεί να ακολουθήσουν τον δρόμο της SVB
Τέσσερις οικονομολόγοι διαπίστωσαν ότι άλλες 186 τράπεζες εμφανίζουν τα χαρακτηριστικά εκείνα που οδήγησαν την SVB στην κατάρρευση.
Στην εργασία τους με τίτλο “Monetary Tightening and U.S. Bank Fragility in 2023: Mark-to-Market Losses and Uninsured Depositor Runs?”, καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι εάν το 50% των ανασφάλιστων καταθετών αποφάσιζε να αποσύρει τα χρήματά του, θα έθεταν σε κίνδυνο 186 τραπεζικά ιδρύματα και “περίπου 300 δισ. δολάρια εξασφαλισμένων καταθέσεων”.
Τα βασικά κοινά χαρακτηριστικά αυτών των τραπεζών με την SVB είναι τα ακόλουθα:
– Σχετικά υψηλό επίπεδο μη εξασφαλισμένων καταθέσεων – π.χ. πάνω από 250.000 δολάρια- και
– σημαντική πτώση της αξίας κρατικών ομολόγων και ενυπόθηκων δανείων λόγω της αύξησης των επιτοκίων από μηδενικά επίπεδα σε περίπου 5% τους τελευταίους 12 μήνες.
Η αλληλεπίδραση αυτών των παραγόντων συνέβαλε στη χρεοκοπία της SVB – χωρίς εισροή κεφαλαίων ή άλλου τύπου διάσωση θα μπορούσε να μεταδοθεί η κρίση και σε άλλες τράπεζες. Σύμφωνα με την USA Today, η SVB κατείχε κυρίως κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ, η αξία των οποίων μειώθηκε επειδή κατέβαλλαν χαμηλότερο (κάτω του 2%) από το τρέχον επιτόκιο (άνω του 4%).
Γιατί οι ρυθμιστικές αρχές του τραπεζικού τομέα αφήνουν τη “σήψη”
“Οι άρρωστες τράπεζες σαπίζουν στο σκοτάδι”. Fed, οίκοι αξιολόγησης και οι τέσσερις οικονομολόγοι της εν λόγω μελέτης ίσως να έχουν πληροφορίες που επηρεάζουν την αγορά.
– Στην πρώτη αποτυπώνεται το ενεργητικό τους κατά το α’ τρίμηνο του 2022 (όσο μεγαλύτερο το ενεργητικό, τόσο μεγαλύτερη η χρωματιστή κουκκίδα),
– στη δεύτερη, η ποσοστιαία μείωση της αξίας αυτών των περιουσιακών στοιχείων λόγω της αύξησης των επιτοκίων – χρησιμοποιώντας τη λογιστική mark-to-market, και
– και στην τρίτη, οι “μη εξασφαλισμένες καταθέσεις” ως ποσοστό των περιουσιακών τους στοιχείων.
Πάντως τα στελέχη της SVB αγνόησαν τις προειδοποιήσεις της Fed. Γιατί το ΔΣ της SVB δεν ενήργησε προς το συμφέρον των μετόχων και των καταθετών και δεν αντικατέστησε τη διοίκηση με στελέχη που θα έκαναν κάτι για την SVB;