Στις αρχές του μήνα τα πράγματα ήταν κάπως έντονα, μιας και οι αγορές πέρασαν από χίλια κύματα, με τους περισσότερους επενδυτές να έχουν πανικοβληθεί για το τι θα ακολουθήσει. Μερικές ημέρες μετά όμως, φαίνεται πως οι περισσότεροι ξαναβρήκαν τη φόρμα τους, αφού οι αγορές έχουν επανέλθει δυναμικά.
Δεν είναι όμως τυχαίο όλο αυτό, υπάρχουν συγκεκριμένοι λόγοι πίσω από την απότομη αλλαγή του επενδυτικού κλίματος. Συγκεκριμένα, δεν είναι ούτε ένας, ούτε δύο, αλλά τρεις και έχουν να κάνουν με (α) τα ταμειακά αποθέματα των εταιρειών (β) την ανθεκτική οικονομία των ΗΠΑ και (γ) τις μειώσεις των επιτοκίων.
“Τόσο μεγάλη σημασία έχουν τα ταμειακά αποθέματα ρε συ Χρήστο;” θα με ρωτήσετε τώρα. Φυσικά! Και θα καταλάβετε αμέσως το γιατί. Λοιπόν, οι μεγάλες εταιρείες, ειδικά αυτές του τεχνολογικού κλάδου και ειδικά της τεχνητής νοημοσύνης, έχουν μαζέψει απίστευτα μεγάλα ποσά σε μετρητά το τελευταίο διάστημα. Μιλάμε για ΤΕΡΑΣΤΙΑ ποσά!
Πάρτε για παράδειγμα τις “Magnificent Seven” των Big Tech. Οι οποίες είδαν τα ταμειακά τους αποθέματα να αυξάνονται κατά 8.5% το τελευταίο τρίμηνο, φτάνοντας συνολικά τα $456,000,000,000 (ΝΑΙ $456 ΔΙΣ!).
Τι πραγματικά σημαίνει όμως αυτό; Αρχικά, μας δείχνει πως οι εταιρείες αυτές, όχι μόνο έχουν μεγάλες ταμειακές ροές, αλλά συνεχίζουν να αυξάνουν και τα διαθέσιμα μετρητά τους. Επιπλέον, με τόσα χρήματα στο ταμείο, οι εταιρείες είναι αρκετά ασφαλείς απέναντι σε ό,τι κι αν συμβεί στην οικονομία. Αυτό τους δίνει τη δυνατότητα να αντέχουν τις οικονομικές αναταράξεις ενώ παράλληλα συνεχίζουν να αναπτύσσονται.
Ε, και όλο αυτό δεν δείχνει τίποτα άλλο πέρα από ένα υγιές περιβάλλον για τις μεγάλες εταιρείες.
Ο δεύτερος λόγος που οι επενδυτές δείχνουν να αυξάνουν τις επενδύσεις τους, είναι η ανθεκτική οικονομία των ΗΠΑ. Η αλήθεια είναι πως υπήρχαν φόβοι, αλλά τα τελευταία οικονομικά δεδομένα δείχνουν ότι η οικονομία δεν είναι τόσο ευάλωτη όσο φαινόταν.
Μάλιστα, ο μεγάλος φόβος ήταν όταν είδαμε τα ποσοστά ανεργίας να αυξάνονται, αλλά υπάρχουν και άλλα δεδομένα που δείχνουν το αντίθετο. Για παράδειγμα, είδαμε τις αρχικές αιτήσεις ανεργίας να μειώνονται για δύο συνεχόμενες εβδομάδες. Αυτό είναι καλό σημάδι γιατί δείχνει ότι η αγορά εργασίας, δεν είναι τόσο αδύναμη όσο φαίνεται.
Ιστορικά, η FED κόβει τα επιτόκια όταν τα πράγματα πάνε στραβά στην οικονομία. Αλλά αυτή τη φορά, δεν ισχύει κάτι τέτοιο. Οι περικοπές θα έρθουν όχι επειδή η οικονομία είναι σε κακή κατάσταση, αλλά επειδή ο πληθωρισμός πέφτει. Είναι λογικό εξάλλου! Η FED αύξησε τα επιτόκια για να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό, και τώρα που ο πληθωρισμός πλησιάζει στο επιθυμητό 2%, θα αρχίσει να τα μειώνει.
Οι περικοπές των επιτοκίων θα δημιουργήσουν ένα πιο ευνοϊκό περιβάλλον για τις εταιρείες, άρα και τις μετοχές τους. Ο βασικός λόγος είναι γιατί ο δανεισμός θα είναι πλέον φθηνότερος, και φρέσκο χρήμα θα αρχίσει να εισρέει ξανά στις αγορές.
Βέβαια, αυτό δεν σημαίνει ότι δεν θα υπάρξουν σκαμπανεβάσματα. Όπως λέει και η UBS, πιθανότατα θα δούμε την αγορά να συνεχίζει τα πάνω-κάτω, καθώς τα οικονομικά δεδομένα θα συνεχίσουν να είναι ανάμεικτα. Αλλά μακροπρόθεσμα, θα συνεχίσει να κάνει αυτό: