Για περισσότερο πόνο θα πρέπει να προετοιμαστούν οι επενδυτές που είναι έτοιμοι να γυρίσουν σελίδα στη χειρότερη χρονιά για τις μετοχές από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση.
Αυτό είναι το μήνυμα των κορυφαίων στρατηγικών αναλυτών της Morgan Stanley, της Goldman Sachs και άλλων αναλυτών, οι οποίοι προειδοποιούν ότι οι μετοχές αντιμετωπίζουν νέα πτώση κατά το πρώτο εξάμηνο, καθώς τα εταιρικά κέρδη υποκύπτουν στην ασθενέστερη οικονομική ανάπτυξη και τον ακόμη υψηλό πληθωρισμό, ενώ οι κεντρικές τράπεζες παραμένουν σταθερά επιθετικές στη σύσφιξη.
Το δεύτερο εξάμηνο θα σηματοδοτήσει την ανάκαμψη μόλις η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ σταματήσει να αυξάνει τα επιτόκια, λένε – αλλά είναι πιθανό να είναι μια υποτονική ανάκαμψη που θα εξακολουθεί να αφήνει τις μετοχές μόνο μέτρια υψηλότερα από ό,τι στο τέλος του 2022.
“Οι κίνδυνοι με τους οποίους οι χρηματιστηριακές αγορές πάλεψαν φέτος δεν έχουν τελειώσει και αυτό με κάνει νευρικό για τις προοπτικές, ιδίως στο πρώτο εξάμηνο”, δήλωσε σε συνέντευξή του ο Mislav Matejka, στρατηγικός αναλυτής της JPMorgan Chase.
Ο μέσος στόχος 22 αναλυτών που ερωτήθηκαν από το Bloomberg προβλέπει ότι ο S&P 500 θα κλείσει το επόμενο έτος στις 4.078 μονάδες – περίπου 7% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα.
Η πιο αισιόδοξη πρόβλεψη κάνει λόγο για αύξηση 24%, ενώ η πτωτική άποψη τον βλέπει να υποχωρεί κατά 11%.
Στην Ευρώπη, μια παρόμοια έρευνα 14 αναλυτών προέβλεπε μέση αύξηση της τάξης του 5% για τον Stoxx 600.
Η επιφυλακτικότητα στο βασικό σενάριο αντανακλά το βουνό των προκλήσεων από τη νομισματική σύσφιξη μέχρι τον πόλεμο στην Ουκρανία και την ενεργειακή κρίση της Ευρώπης.
Η πρώτη από αυτές έχει ήδη συμβάλει στο να σβήσει ένα πρόσφατο ράλι των μετοχών.
Ακόμη και τα καλύτερα νέα για τον πληθωρισμό συνοδεύονται από μια μεγάλη επιφύλαξη, διότι δεν έχουν μεταπείσει τις κεντρικές τράπεζες από την προσπάθειά τους να τον θέσουν υπό έλεγχο.
Οι επιθετικοί τόνοι τόσο από τη Fed όσο και από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα την περασμένη εβδομάδα προκάλεσαν απότομη πτώση των μετοχών και υπενθύμισαν στους επενδυτές ότι ο χρονισμός της πολυαναμενόμενης αλλαγής πολιτικής δεν θα είναι απλός.
Αν αυτό το μήνυμα δεν είχε ήδη περάσει, η Τράπεζα της Ιαπωνίας το υπογράμμισε την Τρίτη με μια σοκαριστική αλλαγή στην πολιτική της για τις αποδόσεις των ομολόγων.