Τιμή στόχο στα 46 ευρώ, και σύσταση «buy» διατηρεί στο νέο report της για την Metlen η Morgan Stanley, εκτιμώντας ότι η εταιρεία, με οδηγό τις ΑΠΕ, αναμένεται να προσφέρει τα επόμενα 4 έτη ανάπτυξη άνω του 23%.
Η Morgan Stanley, θεωρεί τα σημερινά επίπεδα τιμών της μετοχής ιδανικό σημείο εισόδου, καθώς τόσο ο τομέας της Ενέργειας (ΑΠΕ), όσο και αυτός των μετάλλων, έχουν δημιουργήσει μοναδικό momentum.
Η μελλοντική ανάπτυξη της Metlen προέρχεται κυρίως από τις ΑΠΕ, τα valuation των οποίων έχουν ανακάμψει και αναμένεται να συνεχίσουν να ενισχύονται καθώς τα επιτόκια θα αποκλιμακώνονται.
Mάλιστα, όπως υπογραμμίζεται χαρακτηριστικά, μια σειρά πρόσφατων deals στον τομέα των ΑΠΕ, τα οποία έγιναν σε ένα μέσο EV/EBITDA multiple της τάξης του 16x, αξιολογούν τον τομέα ΑΠΕ της Metlen στα 6 δισ. ευρώ, δηλαδή 2-3 φορές υψηλότερα από την αξία που της δίνει σήμερα η αγορά.
Η πλατφόρμα ΑΠΕ της Μetlen αποτελείται από ένα χαρτοφυλάκιο έργων ΑΠΕ (αιολικά, PV και μπαταρίες) σε λειτουργία, υπό κατασκευή και σε διάφορα στάδια ανάπτυξης σε 13 χώρες, με total capacity 10.500 MW. Το μέγεθος της πλατφόρμας, η γεωγραφική διασπορά των έργων σε συνδυασμό με
(α) την υψηλή τεχνογνωσία σε origination & structuring ΡΡΑs και
(β) το δυνατό track record σε asset rotation που επιτρέπει την ανακύκλωση των επενδεδυμένων κεφαλαίων της εταιρίας χρηματοδοτώντας την περαιτέρω ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου έργων της, τεκμηριώνει πλήρως γιατί η εύλογη αποτίμησή της είναι στο άνω εύρος του valuation range όπως αυτές αποτυπώνονται από τις πρόσφατες συναλλαγές, τόσο σε Ελλάδα (Terna Energy) όσο και στο εξωτερικό (Brookfield – ΝΕΟΕΝ, KKR – ENCAVIS, EQT – OX2 κλπ).