Οι επενδυτές στοιχηματίζουν στην αντιστοιχία του πληθωρισμού της Ευρώπης στις ΗΠΑ στον απόηχο της χρηματοπιστωτικής κρίσης.
Για πρώτη φορά μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, οι επενδυτές στοιχηματίζουν ότι ο μακροπρόθεσμος πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ θα ταιριάζει με αυτόν των ΗΠΑ, υπογραμμίζοντας τη δραματική αλλαγή στις προοπτικές για την Ευρώπη πρόσφατα.
Ένας δείκτης για τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό στη ζώνη του ευρώ κατά το δεύτερο εξάμηνο της επόμενης δεκαετίας – το λεγόμενο πενταετές, μελλοντικό επιτόκιο ανταλλαγής πληθωρισμού – είναι περίπου στο 2,5%.
Αυτή είναι μια μνημειώδης ανατροπή για την περιοχή όπου οι κεντρικοί τραπεζίτες, αντίθετα, στράφηκαν στα αρνητικά επιτόκια και στην αγορά ομολόγων για να τονώσουν την οικονομία και τον πληθωρισμό κάτω από τον στόχο για το μεγαλύτερο μέρος της τελευταίας δεκαετίας.
Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό μειώθηκαν και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού, αντιστρέφοντας μια ανοδική τάση, μετά τα σχόλια αυτής της εβδομάδας από το μέλος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Robert Holzmann και τον πρόεδρο της Federal Reserve Jerome Powell, αλλά το εύρος της Ευρώπης παραμένει σε απόσταση αναπνοής από τις ΗΠΑ. Η κίνηση ακολουθεί επίσης μια ισχυρή ανατιμολόγηση των στοιχημάτων των αγορών στην κορύφωση των επιτοκίων στις ΗΠΑ και την Ευρώπη, με τους επενδυτές να αναμένουν μεγαλύτερη αυστηροποίηση.
«Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη θα μπορούσε να είναι πιο επίμονος», δήλωσε ο Andrew Sheets, στρατηγικός αναλυτής της Morgan Stanley.
«Αλλά κάντε ένα βήμα πίσω και σκεφτείτε πόση εμπιστοσύνη είχε η αγορά προς την άλλη κατεύθυνση. Έχουν πραγματικά εξαφανιστεί όλοι αυτοί οι διαρθρωτικοί παράγοντες της χαμηλότερης ανάπτυξης και του πληθωρισμού;»
Οι μακροπρόθεσμες μετρήσεις των ευρωπαϊκών πιέσεων στις τιμές υστερούσαν σε σχέση με τις ΗΠΑ για χρόνια από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση προτού οι τιμές καταναλωτή πέρυσι εκτιναχθούν σε ρεκόρ. Οι ανησυχίες σχετικά με την ενεργειακή ασφάλεια και τις
μισθολογικές πιέσεις συμβάλλουν στην εικασία για αλλαγή του πληθωριστικού καθεστώτος.
Τα στοιχήματα για τον αυξανόμενο πληθωρισμό της Ευρώπης υποβαθμίζουν την εκστρατεία επιτοκίων της Λαγκάρντ .
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δέχθηκαν πιέσεις καθώς οι μετρήσεις των προσδοκιών για τον πληθωρισμό μέσω των εμπορεύσιμων τίτλων έχουν εκτιναχθεί.
Προς το παρόν, οι περισσότεροι αναλυτές είναι δύσπιστοι ότι η σύγκλιση του κινδύνου πληθωρισμού στις ΗΠΑ και την Ευρώπη μπορεί να συνεχιστεί. Η Evelyne Gomez-Liechti, της Mizuho, βλέπει το ευρωπαϊκό εύρος να πέφτει μεσοπρόθεσμα.
«Δεν νομίζω ότι βρισκόμαστε σε μια αλλαγή καθεστώτος όπου οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό του ευρώ παραμένουν μόνιμα εκεί που είναι οι προσδοκίες για το USD», είπε. «Έτσι, βραχυπρόθεσμα, η διαφορά μπορεί να συνεχίσει να είναι πολύ περιορισμένη».