Ο Hartnett, ο οποίος προέβλεψε σωστά πέρυσι ότι οι φόβοι για ύφεση θα τροφοδοτούσαν μια έξοδο από τις μετοχές, συνέστησε την πώληση του S&P 500 στις 4.200 μονάδες – το σημερινό επίπεδο του δείκτη.

Εάν η FED “λανθασμένα” διακόψει τις αυξήσεις των επιτοκίων φέτος, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων θα το αντανακλούν αυτό με την άνοδό τους πάνω από το 4%, “και αν είναι έτσι, σίγουρα δεν έχουμε δει την τελευταία αύξηση των επιτοκίων της FED για τον κύκλο”, έγραψαν οι στρατηγικοί αναλυτές με επικεφαλής τον Hartnett σε σημείωμά τους την Παρασκευή. Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου διαπραγματευόταν την Παρασκευή περίπου στο 3,6%, έχοντας εκτιναχθεί την περασμένη εβδομάδα εν μέσω της συζήτησης για την οροφή του χρέους.

Η BofA ($BAC) δήλωσε ότι η AI προς το παρόν είναι μια “παιδική φούσκα”, σημειώνοντας ότι στο παρελθόν οι φούσκες ξεκινούσαν πάντα με “εύκολο χρήμα” και τελείωναν με αυξήσεις των επιτοκίων. Ανέφεραν το μάθημα από το 1999, όταν ένα ράλι στις μετοχές του διαδικτύου και τα ισχυρά οικονομικά στοιχεία ανάγκασαν τη FED να ξεκινήσει εκ νέου τη νομισματική σύσφιξη και η φούσκα στις μετοχές τεχνολογίας έσκασε εννέα μήνες αργότερα.

Το μεγαλύτερο “pain trade”, όπως το ονομάζουν, τους επόμενους 12 μήνες είναι η άνοδος του επιτοκίου της FED στο 6% αντί της πτώσης στο 3%, δεδομένου ότι η αγορά αναμένει μειώσεις των επιτοκίων, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές.

Οι αμερικανικές μετοχές σημείωσαν ράλι την Πέμπτη, καθώς η αισιοδοξία για τα βήματα προς την επίλυση της αντιπαράθεσης της Ουάσινγκτον για το όριο του χρέους υπερίσχυσε των ανησυχιών ότι η FED ενδέχεται να μην αναστείλει την εκστρατεία αύξησης των επιτοκίων της τον επόμενο μήνα. Ο Nasdaq 100 εκτινάχθηκε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2022, με τον δείκτη σχετικής ισχύος 14 ημερών να κλείνει σε υπεραγορασμένο έδαφος για πρώτη φορά από τις αρχές Φεβρουαρίου. Ο βαρύς τεχνολογικός δείκτης σημειώνει άνοδο 26% φέτος, μία από τις καλύτερες επιδόσεις μεταξύ των παγκόσμιων δεικτών.

Οι τεχνολογικές μετοχές είχαν την πέμπτη εβδομάδα εισροών, ενώ οι χρηματοπιστωτικοί τίτλοι είδαν την τρίτη εβδομάδα εκροών και τα REITs είχαν τις μεγαλύτερες αποσύρσεις από τον Νοέμβριο του 2022, ανέφερε η BofA ($BAC), επικαλούμενη στοιχεία της EPFR Global.

Συνολικά, τα μετοχικά κεφάλαια είχαν εκροές 7,7 δισ. δολαρίων την εβδομάδα έως τις 17 Μαΐου, ενώ τα ομόλογα είχαν εισροές τις τελευταίες οκτώ εβδομάδες.