Τα φτηνά χρήματα, η ακμάζουσα Κίνα και οι δεκαετίες ειρήνης των μεγάλων δυνάμεων έχουν εξαφανιστεί. Η επόμενη χρονιά μπορεί να είναι όταν η απουσία τους δαγκώνει πραγματικά.
Ήταν μια άθλια χρονιά για την παγκόσμια οικονομία. Αλλά τα πράγματα μπορούν πάντα να γίνονται χειρότερα.
Η ιστορία λέει ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων υψηλής ταχύτητας της Federal Reserve ενδέχεται να οδηγήσουν τις ΗΠΑ σε ύφεση το 2023. Λίγοι θα εκπλαγούν εάν οι σπειροειδείς τιμές του φυσικού αερίου κάνουν το ίδιο για την Ευρώπη. Η διπλή σύγκρουση του Covid Zero και η πτώση των ακινήτων απειλούν να φέρουν την οικονομία της Κίνας σχεδόν σε αδιέξοδο.
Και σε ένα ακραίο αρνητικό σενάριο, όλα αυτά συμβαίνουν ταυτόχρονα. Αυτό θα μπορούσε να εξαλείψει περίπου 5 τρισεκατομμύρια δολάρια σε παγκόσμια παραγωγή, σε σύγκριση με πιο αισιόδοξες προβλέψεις στην αρχή του τρέχοντος έτους, σύμφωνα με το Bloomberg Economics.
Το γεγονός ότι μια τόσο ζοφερή προοπτική απέχει πολύ από το νpaα είναι απίθανη υποδηλώνει ότι τα μεγάλα πράγματα έχουν πάει στραβά με την παγκόσμια οικονομία. Υπάρχουν πολλά στοιχεία για αυτό το 2022.
Υπάρχουν θετικές εκπλήξεις που θα μπορούσαν να σταματήσουν τη σήψη την επόμενη χρονιά. Η Fed μπορεί να πετύχει τη μυθική ήπια προσγείωση με την αγορά εργασίας να αποδεικνύεται ανθεκτική. Ο ζεστός καιρός θα μπορούσε να γλιτώσει την Ευρώπη από την ύφεση. Η Κίνα μπορεί να επιλέξει μια πρόωρη έξοδο από τα lockdown. Ορισμένες από αυτές τις πιθανότητες εμφανίστηκαν την περασμένη εβδομάδα, όταν οι αγορές σημείωσαν ράλι λόγω του χαμηλότερου του αναμενόμενου πληθωρισμού στις ΗΠΑ και των ενδείξεων για μια κινεζική απομάκρυνση από το Covid Zero.
Και ακόμη κι αν αυτά αποδειχθούν ψευδή, οι επενδυτές που βλέπουν μια κορυφή για τα επιτόκια και ένα κατώτατο σημείο για την ανάπτυξη μπορεί να αρχίσουν να στοιχηματίζουν στην επερχόμενη ανάκαμψη. Ωστόσο, μετά από χρόνια που σημαδεύτηκαν από πανούκλα, πόλεμο και σπανιότητα, είναι δύσκολο να είσαι αισιόδοξος.
Να δούμε όμως και τους μεγαλύτερους οικονομικούς κινδύνους για το επόμενο έτος.
Το επιτόκιο αναφοράς της Fed αναμένεται να φτάσει στο 5% στις αρχές του 2023, από το μηδέν στην αρχή του τρέχοντος έτους. Η πιο επιθετική νομισματική σύσφιξη των τελευταίων δεκαετιών πλήττει ήδη την οικονομία της Αμερικής και τον κόσμο. Οι ειδικοί λένε ότι έρχεται περισσότερος πόνος.
Με το υψηλότερο κόστος δανεισμού να πλήττει τις ευαίσθητες στα επιτόκια βιομηχανίες από την ακίνητη περιουσία έως τα αυτοκίνητα, η Bloomberg Economics προβλέπει ύφεση στις ΗΠΑ το δεύτερο εξάμηνο του 2023. Περισσότεροι από 2 εκατομμύρια Αμερικανοί πιθανότατα θα χάσουν τις δουλειές τους.
Τα πράγματα θα μπορούσαν να εξελιχθούν καλύτερα από αυτό, εάν ο πληθωρισμός εξαφανιστεί τόσο γρήγορα και μυστηριωδώς όσο έφτασε. Αλλά το πιθανότερο είναι ότι θα γίνουν χειρότερα. Η πανδημία έχει εκτοξεύσει τις αγορές εργασίας, ωθώντας αυτό που οι οικονομολόγοι αποκαλούν φυσικό ποσοστό ανεργίας –το επίπεδο ανεργίας που απαιτείται για να διατηρηθεί ο πληθωρισμός υπό έλεγχο— πάνω από αυτό που ήταν τα τελευταία χρόνια.
Πόσο ψηλά θα φτάσει η Fed;
Μια διαταραγμένη από την πανδημία αγορά εργασίας μπορεί να ωθήσει τα επιτόκια στις ΗΠΑ στο 6%
Εάν αυτό συνέβη στις ΗΠΑ, και ο πρόεδρος Jerome Powell λέει ότι είναι μια πιθανότητα, η Fed μπορεί να χρειαστεί να αυξήσει τα επιτόκια έως και 6%, οδηγώντας τη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου σε μια μεγαλύτερη και βαθύτερη ύφεση.
Ο κίνδυνος επαναλαμβάνεται παγκοσμίως, καθώς οι περισσότερες χώρες μοιράζονται το πρόβλημα του πληθωρισμού της Αμερικής και οι κεντρικές τους τράπεζες ακολουθούν τον ίδιο δρόμο για να το διορθώσουν. Και οι οικονομίες που προσπαθούν να μειώσουν την τάση δεν έχουν κάρτα χωρίς φυλακή. Η Ιαπωνία έχει κολλήσει με αρνητικά επιτόκια, αλλά έχει πληρώσει βαρύ τίμημα στις αγορές συναλλάγματος, με το γιεν να χάνει περισσότερο από το 15% της αξίας του σε δολάρια.