Οι “παίκτες” της Wall Street στοιχηματίζουν ότι η περαιτέρω άμβλυνση του πληθωρισμού θα μπορούσε να ενισχύσει την υπόθεση μιας πτώσης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ που όμως αυτό τελικά οδήγησε σε ράλι τόσο σε μετοχές όσο και σε ομόλογα.
Οι επενδυτές κοίταξαν πέρα από την τυμπανοκρουσία του γερακιού Fedspeak, ένα δυνητικά άθλιο τμήμα κερδών και το φάσμα της ύφεσης για να επικεντρωθούν στον επερχόμενο δείκτη τιμών καταναλωτή. Μάλλον δεν θα πρέπει να αποτελεί μεγάλη έκπληξη το γεγονός ότι η τεχνολογία, ένας από τους ομίλους με τις περισσότερες καταστροφές κατά τη διάρκεια της εκστρατείας σύσφιξης της Fed, οδήγησε σε κέρδη την Τετάρτη. Αυτή η άνοδος αντανακλούσε επίσης την πτώση των αποδόσεων των ΗΠΑ.
Αρκεί να πούμε ότι ο ΔΤΚ της Πέμπτης θα εξεταστεί από πάνω προς τα κάτω, με μεγάλη εστίαση στον πυρήνα του πληθωρισμού — ο οποίος αποκλείει τα τρόφιμα και την ενέργεια και θεωρείται καλύτερος δείκτης από το βασικό μέτρο. Ενώ η προβλεπόμενη αύξηση 5,7% είναι πολύ πάνω από τον στόχο της Fed, βοηθώντας στην εξήγηση της πρόθεσής της να διατηρήσει τα επιτόκια υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, η αύξηση των τιμών από έτος σε έτος θα δείξει επίσης συγκράτηση.
Μια έρευνα που διεξήχθη από την 22V Research έδειξε ότι το 67% των ερωτηθέντων αναμένουν ότι ο βασικός ΔΤΚ θα είναι χαμηλότερος από τη συναίνεση — με το 63% να στοιχηματίζει ότι η έκθεση θα είναι «υψηλού κινδύνου» για τις αγορές.
«Ένας ενσωματωμένος ή χαμηλότερος από το αναμενόμενο ΔΤΚ πιθανότατα θα οδηγήσει σε ράλι, ενώ ένας θετικότερος αριθμός θα μπορούσε εύκολα να ανατρέψει την καταστροφή», δήλωσε ο Arthur Hogan, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στην B. Riley Wealth. «Τα καλά νέα για την οικονομία μπορούν να γίνουν καλά νέα για τις αγορές».
Η προειδοποίηση είναι ότι εάν ο αριθμός των επικεφαλίδων πέσει, αλλά ο βασικός ΔΤΚ όχι, η έκθεση δεν θα είναι τόσο θετική, έγραψε ο Tom Essaye, πρώην της Merrill Lynch που ίδρυσε το ενημερωτικό δελτίο The Sevens Report. Μια άλλη πτυχή είναι ότι η εστίαση της Wall Street στη μεταβολή των τιμών και όχι στο επίπεδο του πληθωρισμού θα μπορούσε να είναι προβληματική όσον αφορά τη νομισματική πολιτική, σύμφωνα με τον Torsten Slok της Apollo Global Management.
Η αγορά θα καταλήξει στο συμπέρασμα ότι «ο πληθωρισμός μειώνεται, οπότε όλα είναι καλά και μπορούμε να ανταλλάξουμε τις μετοχές υψηλότερα και τα πιστωτικά περιθώρια πιο αυστηρά», πρόσθεσε ο Slok. «Αλλά αυτό είναι ένα πρόβλημα για τη Fed επειδή η Fed ανησυχεί ότι οι ευκολότερες οικονομικές συνθήκες θα καθυστερήσουν περαιτέρω την επιστροφή του πληθωρισμού στο 2%.
Για τον Brian Overby, οι μετοχές έχουν ήδη σκαρφαλώσει από τα χαμηλά, επομένως η αγορά δεν είναι τόσο ανοδική για μια ανάκαμψη όπως είχαμε μετά από πρόσφατα δεδομένα.
«Η ανησυχία είναι ότι μια κίνηση υψηλότερα θα μπορούσε να είναι ένα γεγονός «πώληση των ειδήσεων» καθώς τα κέρδη έρχονται στο επίκεντρο την Παρασκευή», σημείωσε.
Καθώς προετοιμάζονται για την έναρξη της σεζόν των τραπεζικών κερδών , υπάρχει μια αίσθηση ότι θα ενδιαφέρονται λιγότερο να δουν πόσο ισχυρά ήταν τα κέρδη και θα επικεντρωθούν περισσότερο σε σημάδια ότι ο κλάδος περιστρέφεται σε μια σημαντική ύφεση καθώς οι αυξήσεις των επιτοκίων περιορίζουν την οικονομική δραστηριότητα.
Η πρόεδρος της Fed Bank of Boston, Σούζαν Κόλινς, δήλωσε ότι τείνει να στηρίξει μια αύξηση στην επόμενη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας που λήγει την 1η Φεβρουαρίου.
Ο Έντουαρντ Γιαρντένι, ο οποίος είδε ανθεκτικότητα στην οικονομία των ΗΠΑ ακόμη και όταν οι ανησυχίες για την ύφεση αυξάνονταν πέρυσι, παραμένει αισιόδοξος για το πού κατευθύνονται τα παγκόσμια χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία – συμπεριλαμβανομένων των αμερικανικών μετοχών.