Η σταθερή αύξηση των κερδών θα αποτελέσει τον θετικό άνεμο για τις επαναγορές μετοχών, σύμφωνα με την Goldman Sachs, η οποία ενίσχυσε την πρόβλεψή της για επαναγορές μετοχών για φέτος.
Αφού είδε τη δεύτερη μεγαλύτερη μείωση στις επαναγορές μετοχών του S&P 500 το 2023, η Goldman αναμένει τώρα ότι οι εταιρείες του S&P 500 θα επαναγοράσουν μετοχές αξίας 925 δισ. δολαρίων φέτος, αυξημένες κατά 13% σε ετήσια βάση και υψηλότερα από την αρχική πρόβλεψη για αύξηση 4%. Οι επαναγορές θα αυξηθούν κατά 16% το 2025 σε 1,075 δισ. δολάρια το 2024, δήλωσε η Goldman.
“Η αύξηση των κερδών είναι ο σημαντικότερος μοχλός των επαναγορών μετοχών σε επίπεδο δείκτη, περιγράφοντας περίπου το ήμισυ της ετήσιας διακύμανσης”, δήλωσε ο στρατηγικός αναλυτής Cormac Conners. “Πρόσφατα αναβαθμίσαμε τις προβλέψεις μας για τα κέρδη ανά μετοχή για το 2024 (241 δολάρια ανά μετοχή, 8% αύξηση) και το 2025 (256 δολάρια, 6% αύξηση) λόγω του βελτιούμενου περιβάλλοντος οικονομικής ανάπτυξης και των ισχυρότερων από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως περιθωρίων και κερδών τεχνολογικών εταιρειών mega-cap”.
“Οι βελτιώσεις στο ευρύτερο μακροοικονομικό περιβάλλον από το φθινόπωρο, όπως η μείωση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων, συμβάλλουν επίσης στην αναβάθμιση των προβλέψεών μας”, δήλωσε ο Conners.
“Αν και αναμένουμε ότι οι αποδόσεις του Δημοσίου θα παραμείνουν αυξημένες, η έναρξη της χαλάρωσης της Fed στα μέσα του τρέχοντος έτους θα πρέπει να οδηγήσει σε κάπως πιο χαλαρές συνθήκες δανεισμού μέχρι το 2025”, είπε.
Η Info Tech και οι υπηρεσίες επικοινωνιών θα είναι οι κύριοι οδηγοί της αύξησης των εξαγορών σε επίπεδο δείκτη, σύμφωνα με την Goldman. Αυτό θα αντισταθμιστεί εν μέρει από την αδυναμία των επαναγορών στον τομέα της Ενέργειας.
“Οι Magnificent 7 (AAPL) (AMZN) (GOOG) (META) (MSFT) (NVDA) (TSLA) είναι πιθανό να οδηγήσουν ένα σημαντικό μέρος της αύξησης των εξαγορών του S&P 500”, δήλωσε ο Conners. “Παρά το γεγονός ότι ο όμιλος αύξησε το καθαρό εισόδημα κατά 43% το 2023, οι συνολικές επαναγορές για τον όμιλο μειώθηκαν κατά 11%. Το ποσοστό του καθαρού εισοδήματος του ομίλου που καταβλήθηκε σε επαναγορές το 2023 ήταν το χαμηλότερο από το 2017 (58%), υποδεικνύοντας ότι οι εταιρείες μπορεί να έχουν τη δυνατότητα να αυξήσουν την καταβολή των επαναγορών τους το 2024”.
“Ακόμα και αν δεν αυξηθεί το ποσοστό των εξαγορών του ομίλου, η ταχεία αύξηση των κερδών που αναμένεται από τους αναλυτές το 2024 (19%) και το 2025 (15%) θα πρέπει να οδηγήσει σε ανάλογη αύξηση των εξαγορών”, ανέφερε. “Οι εγκρίσεις επαναγοράς για αυτές τις μετοχές δείχνουν επίσης ισχυρή ανάπτυξη. Οι καταθέσεις του 4ου τριμήνου δείχνουν ότι ο όμιλος έχει επί του παρόντος εξουσιοδοτηθεί να επαναγοράσει μετοχές αξίας 215 δισ. δολαρίων, 30% υψηλότερα από το επίπεδο που είχε εξουσιοδοτηθεί την ίδια περίοδο πέρυσι (166 δισ. δολάρια), με επικεφαλής τις META (+30 δισ. δολάρια ετησίως), NVDA (+15 δισ. δολάρια) και AAPL (+12 δισ. δολάρια)”.
“Οι εκκινήσεις μερισμάτων αποτελούν έναν κίνδυνο για την αύξηση των εξαγορών για τους Magnificent 7”, δήλωσε ο Conners.
“Τρεις από τους Magnificent 7 δεν πληρώνουν μέρισμα (GOOGL, AMZN και TSLA). Πρόσφατα διαπιστώσαμε ότι οι μεγάλες εταιρείες με σταθερά κέρδη, υψηλά περιθώρια κέρδους και φθηνές αποτιμήσεις είναι οι πιο πιθανές να ξεκινήσουν τη διανομή μερίσματος. Χρησιμοποιώντας αυτό το πλαίσιο, η GOOGL και η AMZN κατατάσσονται αντίστοιχα στην 1η και 8η θέση των πιο πιθανών μετοχών του Russell 3000 να ξεκινήσουν τη διανομή μερίσματος. Αναμένουμε ότι οι επαναγορές θα παραμείνουν η κύρια στρατηγική επιστροφής μετρητών των μεγαλύτερων τεχνολογικών μετοχών λόγω της ευελιξίας και της φορολογικής τους αποτελεσματικότητας”.