Η αμερικανική οικονομία φαίνεται τόσο σταθερή τον τελευταίο καιρό, ώστε οι αξιωματούχοι της Fed θα χρειαστεί πιθανώς να διπλασιάσουν τις προβλέψεις τους για την ανάπτυξη το 2023, όταν τις δημοσιεύσουν αργότερα αυτό το μήνα.
Μετά από μια σειρά από εκθέσεις που ήταν ισχυρότερες από τις αναμενόμενες για τα πάντα, από τις καταναλωτικές δαπάνες έως τις επενδύσεις σε κατοικίες, οι αναλυτές έχουν αυξήσει τις προβλέψεις τους για το ΑΕΠ. Μάλιστα, μια ανεπίσημη εκτίμηση που συντάχθηκε από τη Fed της Ατλάντα προβλέπει ακόμη και επέκταση 5,6% σε ετήσια βάση το τρίτο τρίμηνο.
Αυτό σηματοδοτεί μια απότομη στροφή σε σχέση με τρεις μήνες πριν -την τελευταία φορά που οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής επικαιροποίησαν τους δικούς τους αριθμούς- όταν η κοινή άποψη ήταν ότι η οικονομία θα σταματούσε να αναπτύσσεται το τρέχον τρίμηνο. Και μπορεί να είναι αρκετό για να ωθήσει τους αξιωματούχους της Fed να μειώσουν τις εκτιμήσεις τους για μείωση των επιτοκίων το 2024.
“Οι καταναλωτικές δαπάνες ήταν ισχυρές τον Ιούνιο και τον Ιούλιο, οπότε το τρίτο τρίμηνο είναι ουσιαστικά ήδη σε αυτό το σημείο”, δήλωσε ο Stephen Stanley, επικεφαλής οικονομολόγος της Santander Capital Markets US, ο οποίος προβλέπει ανάπτυξη 3,7% την περίοδο Ιουλίου-Σεπτεμβρίου. “Το 5% φαίνεται πολύ υψηλό, αλλά όχι αδύνατο”.
Οποιαδήποτε ένδειξη για την αύξηση του ΑΕΠ πάνω από 3,2% θα σηματοδοτούσε το ισχυρότερο τρίμηνο από το 2021, όταν οι ΗΠΑ βίωναν μια ταχεία ανάκαμψη από το αρχικό σοκ της πανδημίας. Η επιτάχυνση έρχεται σε πλήρη αντίθεση με τις προοπτικές για την Κίνα, οι οποίες υποβαθμίστηκαν τις τελευταίες εβδομάδες εν μέσω μιας εντεινόμενης κρίσης ακινήτων.
Όταν οι αξιωματούχοι της Fed επικαιροποίησαν για τελευταία φορά τις δικές τους προβλέψεις για τις ΗΠΑ στα μέσα Ιουνίου, έδειξαν ότι ο μέσος πολιτικός θεωρούσε ότι το ΑΕΠ θα διευρυνθεί μόλις 1% το 2023. Τότε, αυτό σήμαινε αναβάθμιση σε σχέση με τον προηγούμενο γύρο προβλέψεων τον Μάρτιο, ο οποίος υπονοούσε ύφεση φέτος.
Ο αριθμός αυτός πιθανόν να αυξηθεί σε 1,8% ή 2% στις νέες εκθέσεις που πρόκειται να δημοσιευθούν με την ολοκλήρωση της συνεδρίασης πολιτικής της κεντρικής τράπεζας στις 19–20 Σεπτεμβρίου, ενώ οι προοπτικές για το ποσοστό ανεργίας θα μπορούσαν να αναθεωρηθούν χαμηλότερα, σύμφωνα με τον Omair Sharif, πρόεδρο της Inflation Insights LLC.
Η αναβάθμιση της ανάπτυξης μπορεί επίσης να οδηγήσει τους αξιωματούχους της Fed να μειώσουν τη χαλάρωση που είχαν προβλέψει για το επόμενο έτος σε 75 μονάδες βάσης μειώσεων επιτοκίων αντί για 100, δήλωσε ο Sharif.
Ευρεία άνοδος
Ο δείκτης της Fed της Ατλάντα — ο οποίος είναι ξεχωριστός από τις τριμηνιαίες προβλέψεις των φορέων χάραξης πολιτικής — είναι ευμετάβλητος και πιθανότατα θα αναθεωρηθεί κάπως προς τα κάτω πριν η κυβέρνηση δημοσιεύσει την πρώτη επίσημη μέτρηση για την ανάπτυξη του τρέχοντος τριμήνου στα τέλη Οκτωβρίου. Υπογραμμίζει όμως την ευρεία άνοδο του κλίματος τους τελευταίους μήνες.
Παρά την αυξανόμενη αισιοδοξία, η κεντρική τράπεζα έχει σηματοδοτήσει ότι πιθανότατα θα αφήσει αμετάβλητο το επιτόκιο αναφοράς της στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου.
Να θυμίσουμε ότι, η αύξηση του επιτοκίου τον Ιούλιο το έφερε σε ένα εύρος από 5,25% έως 5,5% — το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 22 ετών — και ο διοικητής της Fed Κρίστοφερ Γουόλερ δήλωσε την Τρίτη ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν τώρα την πολυτέλεια να “προχωρήσουν προσεκτικά”, δεδομένων των πρόσφατων στοιχείων που δείχνουν ότι ο πληθωρισμός συνεχίζει να υποχωρεί.
“Η οικονομία επιταχύνθηκε το καλοκαίρι, αλλά η Fed είναι πρόθυμη να περιμένει μέχρι τον Σεπτέμβριο”, δήλωσε η Diane Swonk, επικεφαλής οικονομολόγος της KPMG LLP στο Σικάγο. “Μια ήπια προσγείωση είναι τώρα το πιο πιθανό σενάριο”.
Ακόμη και αν οι πιθανότητες ύφεσης έχουν μειωθεί, οι προβλέψεις των αναλυτές επιμένουν σε μεγάλο βαθμό στις προβλέψεις ότι η ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί το τέταρτο τρίμηνο.
Πολλοί πιστεύουν επίσης ότι ο αντίκτυπος των επιθετικών αυξήσεων των επιτοκίων κατά τον τελευταίο ενάμιση χρόνο και των αυστηρότερων πιστωτικών συνθηκών στον απόηχο των τραπεζικών χρεοκοπιών νωρίτερα φέτος, θα αρχίσει σύντομα να φαίνεται.