Με το βλέμμα στραμμένο στη Μέση Ανατολή, και συγκεκριμένα στις αγορές πετρελαίου, οι προοπτικές για τα κέρδη στις αγορές μετοχών φαίνεται να επιταχύνονται εκ νέου, γεγονός που θα μπορούσε να προκαλέσει νέα υψηλά μέχρι τα μέσα του 2024, δήλωσε ο Stephen Parker, επικεφαλής του τμήματος εξειδικευμένων στρατηγικών της J.P. Morgan Private Bank.
Σε συνέντευξή του στο CNBC την Τρίτη, ο Parker και η Mary Ann Bartels, επικεφαλής στρατηγικής επενδύσεων της Sanctuary Wealth, συμφώνησαν ότι στο σημερινό περιβάλλον υψηλότερων για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα επιτοκίων, τα επιτόκια έχουν φτάσει σε μια ενδιάμεση κορυφή, γεγονός που στην πραγματικότητα ωφελεί τις αγορές μετοχών.
Αυτό που θα μπορούσε ενδεχομένως να επηρεάσει αρνητικά τις αγορές, δήλωσε η Bartels, είναι εάν οι τιμές του αργού πετρελαίου μπορούσαν να ξεπεράσουν τα 100 δολάρια.
“Οι υψηλότερες τιμές του αργού πετρελαίου πλήττουν τα κέρδη, και στο τέλος της ημέρας, σε αυτό θα ανταποκριθεί η αγορά, αλλά θα πλήξει και τον καταναλωτή”, είπε.
Επιπλέον, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων άνοιξαν απότομα χαμηλότερα την Τρίτη, με τα 10ετή να ολισθαίνουν στα χαμηλότερα επίπεδα της τελευταίας εβδομάδας. “Νομίζω ότι η σπασμωδική αντίδραση ήταν γεωπολιτική”, δήλωσε ο Parker. “Αλλά νομίζω ότι η ομιλία της Fed είναι αυτή που θα καθοδηγήσει τελικά την κατεύθυνση των επιτοκίων”.
Τα EFTs του Δημοσίου ($SPTL), ($VGLT) σημείωσαν ράλι στις αρχές της ημέρας μετά την είδηση του πολέμου Ισραήλ-Χαμάς, “αλλά ήταν πραγματικά τα ήπια σχόλια που είδατε από ορισμένους από τους ομιλητές της Fed που έκαναν αυτό το ράλι να πάρει πραγματικά μπρος στο δεύτερο μισό της ημέρας”, πρόσθεσε.
Όσον αφορά την αγορά μετοχών, είπε ότι “η ιστορία μας δίνει έναν αρκετά σαφή χάρτη για τη γεωπολιτική και τον αντίκτυπο στις αγορές”.
Οι αγορές, εξήγησε, τείνουν γρήγορα να επιστρέφουν στα θεμελιώδη μεγέθη. Ανάλογα με τη σταθερότητα των πετρελαϊκών αγορών, η στροφή θα γίνει πίσω στη Fed και στα κέρδη της φετινής σεζόν που έρχονται.
“Η άποψή μας είναι ότι οι προοπτικές των κερδών φαίνονται καλές”, δήλωσε ο Parker. “Πιστεύουμε ότι πιάσαμε πάτο το τελευταίο τρίμηνο, αρχίσαμε να επιταχύνουμε εκ νέου και η θεμελιώδης ιστορία είναι καλή, γεγονός που στηρίζει τις μετοχές”.
Είπε ότι πιστεύει ότι θα υπάρξει μια ήπια προσγείωση, με την ανάπτυξη το επόμενο έτος να επιβραδύνεται, αλλά όχι σε σημείο που να υπάρξει μεγάλη ύφεση. Τα νέα υψηλά της αγοράς το επόμενο έτος, πιστεύει, θα οδηγηθούν σε μεγάλο βαθμό από την αύξηση των κερδών και όχι από τις αποτιμήσεις, “αν και το πρόσφατο ξεπούλημα μας έδωσε λίγο περισσότερο μαξιλάρι στην πλευρά των αποτιμήσεων”.
Ο Bartels πρόσθεσε ότι τα στοιχεία του ISM Manufacturing βελτιώνονται τώρα- “δεν είμαστε πάνω από το 50, αλλά φαίνεται ότι η βιομηχανία έχει πραγματικά πιάσει πάτο, τα αποθέματα είναι χαμηλά, θα πρέπει να ξαναχτιστούν, και οι τιμές που καταβάλλονται στην πραγματικότητα μειώνονται, οπότε πρόκειται πραγματικά για ένα θετικό μείγμα”, το οποίο θα βοηθήσει στην ενίσχυση των κερδών και των περιθωρίων κέρδους.
“Εφόσον το αργό πετρέλαιο δεν εκτοξευθεί υψηλότερα και δεν παραμείνει υψηλότερα”, είπε.
Ο Parker δήλωσε επίσης ότι πιστεύει ότι η υποχώρηση είναι μια ευκαιρία και ότι του αρέσουν οι βιομηχανικές μετοχές λόγω της μακροπρόθεσμης πολιτικής στήριξης του εν λόγω τομέα.
Συνιστά επίσης να εξετάζει την έκθεση στον S&P με ίση στάθμιση και τα ονόματα μεσαίας κεφαλαιοποίησης.
“Ξέρουμε ότι μεγάλο μέρος του ράλι φέτος έχει οδηγηθεί από τις “magnificent seven” ($NVDA), ($META), ($AMZN), ($MSFT), ($AAPL), ($GOOGL), ($TSLA)”, είπε, αλλά “πιστεύουμε ότι υπάρχει ένα catch-up trade ευρύτερα σε όλη την αγορά, οπότε κινούμαστε λίγο πιο κάτω στο φάσμα της κεφαλαιοποίησης, όχι όμως μέχρι τη μικρή κεφαλαιοποίηση, επειδή τα υψηλότερα επιτόκια έχουν μεγαλύτερο αντίκτυπο εκεί”.
Ο τεχνολογικός κλάδος, επιπλέον, συνεχίζει να ηγείται της αγοράς με τη συστοιχία των megacaps, αλλά “αυτό που αναζητούμε είναι μια μικρή στροφή όσον αφορά την ηγεσία της αγοράς, μακριά από τη συγκεντρωμένη ηγεσία της τεχνολογικής ιστορίας των megacaps σε κάποια από τα ευρύτερα τμήματα της αγοράς”, κατέληξε.
“Έχουμε επικεντρωθεί στους ημιαγωγούς, το λογισμικό και τις υπηρεσίες”, δήλωσε ο Bartels. “Θα συμφωνούσα επίσης ότι οι βιομηχανικές μετοχές είναι η αναδυόμενη ηγετική θέση, και συνεχίζουμε επίσης να μας αρέσουν οι ενεργειακές μετοχές”.
Το ότι κάποιοι αναλυτές πιστεύουν πως βρισκόμαστε μόλις κάποιους μήνες μακριά από ένα ισχυρό ράλι, είναι αρκετά ενθαρρυντικό. Όπως είδαμε, υπάρχουν διάφοροι κλάδοι που θα μπορούσαμε να επενδύσουμε για μέγιστο κέρδος.
Αλλά αυτό από τη μία έχει περισσότερο ρίσκο και από την άλλη αρκετή σκέψη στο που θα επενδύσουμε τελικά.