, συνολικού ύψους 70 μονάδων){kind=link}
Τη στιγμή που όλοι αναμένουμε την πρώτη μείωση επιτοκίων από τη FED, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) φαίνεται να είναι ήδη έτοιμη να προχωρήσει σε περισσότερες μειώσεις των δικών της επιτοκίων. Κάτι τέτοιο, εκτός του ότι είναι αρκετά πιθανό να συμβεί, πρόκειται να αλλάξει σημαντικά τις ισορροπίες. Θα καταλάβετε σε λίγο τι εννοώ.
Ας ξεκινήσουμε όμως από τα πρόσφατα νέα που αφορούν την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Ο Olli Rehn λοιπόν, μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, έκανε πρόσφατα σημαντικές δηλώσεις σχετικά με την πορεία των επιτοκίων. Σύμφωνα με τον ίδιο, οι προσδοκίες των επενδυτών πως η ΕΚΤ θα μειώσει τα επιτόκια ακόμα δύο φορές φέτος είναι απόλυτα λογικές. Μάλιστα, η πρόβλεψή του είναι ότι τα τελικά επιτόκια της ΕΚΤ θα κυμανθούν στο 2,25%-2,50% μέσα στο 2025.
Παρά τις πρόσφατες αυξήσεις στις τιμές καταναλωτή και τους υψηλούς μισθούς, ο Rehn υποστήριξε ότι είναι σημαντικό να διασφαλιστεί ότι ο πληθωρισμός θα επανέλθει στο στόχο του 2%, χωρίς όμως να επηρεαστεί υπερβολικά η οικονομική δραστηριότητα. Και όπως είπε ο ίδιος «έχουμε μια αποπληθωριστική διαδικασία σε εξέλιξη και πάντα ξέραμε ότι ο δρόμος θα είναι ανώμαλος».
Δεν είναι όμως μόνο ο Rehn, αφού και ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Philip Lane, δήλωσε ότι θα υπάρξει περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, εφόσον ο πληθωρισμός συνεχίσει την πορεία του προς το 2% το επόμενο έτος.
Όπως φαίνεται λοιπόν, η ΕΚΤ αποφάσισε να ακολουθήσει μια πιο “επιθετική” τακτική όσον αφορά τη μείωση των επιτοκίων, σε σχέση με την FED. Μάλιστα, παρότι ο πληθωρισμός δεν έδειξε να υποχωρεί στην τελευταία μέτρηση, αρκετοί αξιωματούχοι της ΕΚΤ είναι υπέρ περισσότερων μειώσεων σύντομα, ώστε να μην επιβαρυνθεί περισσότερο η οικονομία της ευρωζώνης.
Πάντως, και οι επενδυτές αναμένουν επιπλέον μείωση των επιτοκίων κατά 45 μονάδες βάσης (0.45%) μέσα στο 2024, με την επόμενη να έρχεται τον Σεπτέμβριο.
Αν η ΕΚΤ προχωρήσει όντως σε δύο επιπλέον μειώσεις μέσα στο έτος, τότε θα μιλάμε για τρεις (μαζί με την πρώτη), συνολικού ύψους 70 μονάδων βάσης (0.70%). Την στιγμή που η FED δεν γνωρίζει πότε θα προχωρήσει στην πρώτη!
Αυτό φυσικά θα ενισχύσει ακόμα περισσότερο το δολάριο έναντι του ευρώ, μιας και οι επενδυτές θα αναζητήσουν καλύτερες αποδόσεις στις ΗΠΑ.