Οι αγορές της Τουρκίας υποχώρησαν καθώς η χώρα φαίνεται να οδηγείται σε επαναληπτικές εκλογές, προκαλώντας έκπληξη στους επενδυτές που στοιχημάτιζαν για το τέλος της διακυβέρνησης δύο δεκαετιών του προέδρου Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν και της αντισυμβατικής οικονομικής του πορείας.
Ο δείκτης αναφοράς των μετοχών, ο BIST-100, υποχώρησε έως και 6,7%, ενεργοποιώντας έναν διακόπτη, προτού περιορίσει τις απώλειες. Τα ομόλογα της Τουρκίας σε δολάρια ήταν μεταξύ των μεγαλύτερων χαμένων στις αναδυόμενες αγορές και το κόστος προστασίας του χρέους από χρεοκοπία εκτοξεύθηκε. Η λίρα διολίσθησε κατά 0,4% έναντι του δολαρίου, με τους κρατικούς δανειστές να παρεμβαίνουν για να περιορίσουν τις απώλειες, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα.
Οι επενδυτές που παρακολουθούν στενά τις εκλογές για να αποφασίσουν αν θα ξαναβάλουν χρήματα στην οικονομία των 900 δισεκατομμυρίων δολαρίων χάνουν την εμπιστοσύνη τους μετά το αποτέλεσμα της Κυριακής. Τα στοιχήματα για πιθανή αντιστροφή των ανορθόδοξων πολιτικών του Ερντογάν – οι οποίες έχουν προκαλέσει τη χειρότερη κρίση πληθωρισμού των τελευταίων δεκαετιών και οδήγησαν σε εκροή διεθνών κεφαλαίων – είχαν τροφοδοτήσει πρόσφατα ένα ράλι στα ομόλογα και τις μετοχές της Τουρκίας.
Ο Ερντογάν πρόκειται να αντιμετωπίσει τον Κεμάλ Κιλιτσντάρογλου σε δεύτερο γύρο ψηφοφορίας στις 28 Μαΐου, καθώς κανένας από τους δύο υποψηφίους δεν φαίνεται να έχει κερδίσει το 50% των ψήφων που απαιτείται για τη νίκη την Κυριακή. Η καλύτερη από την αναμενόμενη εμφάνιση του Ερντογάν και η πλειοψηφία που συγκέντρωσε η κομματική του συμμαχία στο κοινοβούλιο υποδηλώνουν ότι έχει τη δυναμική να κερδίσει, σύμφωνα με τον Hasnain Malik, στρατηγικό αναλυτή της Tellimer στο Ντουμπάι.
“Πρόκειται για μια μεγάλη απογοήτευση για τους επενδυτές που ήλπιζαν σε μια νίκη του υποψηφίου της αντιπολίτευσης Κιλιτσντάρογλου και την επιστροφή στην ορθόδοξη οικονομική πολιτική που υποσχέθηκε”, δήλωσε ο Μαλίκ. “Οι δύο εβδομάδες που έρχονται θα χαρακτηρίζονται από υψηλό επίπεδο αβεβαιότητας”.
Μέχρι τις αρχές της Δευτέρας και με καταμετρημένο πάνω από το 98% των κάλπων, ο Ερντογάν είχε το 49,3% των ψήφων και ο Κιλιτσντάρογλου εξασφάλισε υποστήριξη 45%. Αν και είναι ακόμη πιθανό ο Ερντογάν να ανακηρύξει τη νίκη στον πρώτο γύρο, ο δεύτερος γύρος φαίνεται να είναι το πιο πιθανό αποτέλεσμα.
Η λίρα υποχώρησε κατά 0,4% στα 19,6578 ανά δολάριο στις 10:34 π.μ. στην Κωνσταντινούπολη. Νωρίτερα στη συνεδρίαση, οι κρατικές τράπεζες παρενέβησαν για να διατηρήσουν την ισοτιμία γύρω στα 19,65 ανά δολάριο, σύμφωνα με ανθρώπους που γνωρίζουν το θέμα, οι οποίοι ζήτησαν να μην κατονομαστούν καθώς οι πληροφορίες δεν είναι δημόσιες. Η κεντρική τράπεζα αρνήθηκε να σχολιάσει την ισοτιμία. Σε ένδειξη της αυξανόμενης ζήτησης για το νόμισμα από τους πωλητές ανοικτής αγοράς στο εξωτερικό, η υπεράκτια ημερήσια προθεσμιακή τεκμαρτή απόδοση του ζεύγους λίρας-δολαρίου ΗΠΑ εκτινάχθηκε σε ποσοστό άνω του 400%.
Το τουρκικό νόμισμα βρίσκεται υπό πίεση από τότε που ο Ερντογάν αύξησε μια σειρά ανορθόδοξων πολιτικών από το 2018, συμπεριλαμβανομένων των μειώσεων των επιτοκίων για την ενίσχυση της ανάπτυξης, ακόμη και όταν ο πληθωρισμός εκτινάχθηκε, των ελέγχων της συναλλαγματικής ισοτιμίας και της κρατικής παρέμβασης.
Οι μυστικές παρεμβάσεις στην αγορά από την κεντρική τράπεζα έχουν ανέλθει σε σχεδόν 177 δισεκατομμύρια δολάρια τους τελευταίους 16 μήνες, σύμφωνα με εκτίμηση του Bloomberg Economics.
“Οι παρασκηνιακές παρεμβάσεις στο συνάλλαγμα είναι πιθανό να συνεχιστούν τις επόμενες δύο εβδομάδες για να διατηρηθεί η λίρα σχετικά σταθερή”, δήλωσε ο Piotr Matys, ανώτερος αναλυτής συναλλάγματος στην In Touch Capital Markets στο Λονδίνο.
Αναλυτές της JPMorgan και της HSBC δήλωσαν πριν από την ψηφοφορία ότι ανέμεναν ότι η λίρα θα υποτιμηθεί σε περίπου 24-25 ανά δολάριο. Στρατηγικοί της Goldman Sachs δήλωσαν την περασμένη εβδομάδα ότι η αγορά τιμολογεί μια “απότομη υποτίμηση”, της οποίας ο χρόνος θα ήταν δύσκολο να προβλεφθεί.
Το ομόλογο της Τουρκίας σε δολάρια που λήγει το 2047 υποχώρησε, αυξάνοντας την απόδοση κατά 83 μονάδες βάσης τη Δευτέρα στο 9,19%, σε τροχιά για το υψηλότερο κλείσιμο από τον Φεβρουάριο. Τα πενταετή συμβόλαια ανταλλαγής πιστωτικής αθέτησης της Τουρκίας σημείωσαν άλμα σχεδόν 100 μονάδων βάσης στις 605 μονάδες, το υψηλότερο επίπεδο από τις 21 Απριλίου. Ο δείκτης μετοχών BIST-100 ήταν χαμηλότερα κατά 2,5% στις 12:03 μ.μ. στην Κωνσταντινούπολη, με τις χρηματοοικονομικές μετοχές να ηγούνται των απωλειών.
Στροφή πολιτικής
Η συμμαχία της αντιπολίτευσης του Κιλιτσντάρογλου έχει υποσχεθεί να αντιστρέψει πολλές από τις οικονομικές πολιτικές της σημερινής κυβέρνησης, να επαναφέρει μια πολιτική επιτοκίων παρόμοια με εκείνη άλλων χωρών και να διορίσει έναν “αυτόνομο” επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας. Αντίθετα, ο Ερντογάν έχει διώξει τρεις διοικητές της κεντρικής τράπεζας από το 2019, επιδιώκοντας ολοένα και χαμηλότερο κόστος δανεισμού.
Οι συνολικές τοποθετήσεις ξένων επενδυτών σε τουρκικές μετοχές και ομόλογα ήταν λιγότερες από 24 δισεκατομμύρια δολάρια την Παρασκευή πριν από την ψηφοφορία, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Αυτό είναι μειωμένο από περίπου 152 δισεκατομμύρια δολάρια πριν από μια δεκαετία. Μια στροφή στην πολιτική θεωρείται κρίσιμη για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης των ξένων επενδυτών.
Οι κυβερνητικές προσπάθειες για τη στήριξη της λίρας έχουν εξαντλήσει τα αποθέματα της κεντρικής τράπεζας και έχουν αφήσει το νόμισμα σε “μη βιώσιμα υψηλά επίπεδα”, δήλωσε ο Nick Stadtmiller, επικεφαλής του τμήματος προϊόντων της Medley Global Advisors στη Νέα Υόρκη.
Αφού κάλυψε τις θέσεις της στην Τουρκία νωρίτερα φέτος, η Columbia Threadneedle Investments μείωσε την έκθεσή της στα τέλη της περασμένης εβδομάδας με την αγορά να αποτιμά υψηλότερες πιθανότητες νίκης της αντιπολίτευσης στον πρώτο γύρο.
“Η συναίνεση της αγοράς μετατοπίζεται γρήγορα προς μια νίκη του Ερντογάν στον δεύτερο γύρο και αναμένω ότι τα πιστωτικά περιθώρια θα διευρυνθούν μέχρι την ψηφοφορία της 28ης Μαΐου, καθώς οι πρόσφατες ροές κάλυψης θέσεων πώλησης αντιστρέφονται και οι προοπτικές για αλλαγές στην οικονομική πολιτική υποχωρούν“, δήλωσε ο Gordon Bowers, αναλυτής της Columbia Threadneedle Investments με έδρα το Λονδίνο. “Μετά τα χθεσινοβραδινά αποτελέσματα, είμαστε πιο απαισιόδοξοι για τα τουρκικά περιουσιακά στοιχεία”.